قال إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة سبيس إكسبلوريشن تكنولوجيز (SpaceX)، يوم الخميس، إنه يتوقع أن تبلغ الإيرادات السنوية للشركة نحو 3.5 تريليون دولار بحلول عام 2033 تقريبًا.
وجاءت تصريحات ماسك، التي نشرها عبر حسابه الرسمي على منصة إكس، بعد تقديرات من مورغان ستانلي رجحت وصول إيرادات شركة استكشاف الفضاء إلى 3.5 تريليون دولار في عام 2040.
وكان ماسك قد ذكر في وقت سابق من الشهر الجاري أن الإيرادات السنوية لسبيس إكس يمكن أن تصل إلى تريليون دولار في 2030، أي قبل عام من الموعد الذي كانت تشير إليه توقعات الشركة قبل طرح أسهمها للتداول العام.
سبيس إكس تضاعف إيراداتها في 2026
سجلت سبيس إكس نمواً قوياً في الإيرادات خلال النصف الأول من 2026، بدعم من توسع شبكة ستارلينك وتحول نشاط الذكاء الاصطناعي إلى مصدر حقيقي للدخل. إلا أن النتائج أظهرت في المقابل تحدياً واضحاً، يتمثل في إنفاق الشركة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بوتيرة تفوق بكثير الإيرادات التي تحققها حالياً، في وقت تعتمد فيه تقديرات وول ستريت على معدلات نمو استثنائية حتى نهاية العقد.
ووفقاً للنتائج التي أُودعت لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، بلغت إيرادات الشركة 12.51 مليار دولار خلال الأشهر الستة المنتهية في يونيو، بارتفاع نسبته 54% مقارنة بـ8.14 مليار دولار خلال الفترة نفسها من العام السابق. وعلى مستوى الربع الثاني، ارتفعت الإيرادات بنسبة 92% لتصل إلى 7.81 مليار دولار، متجاوزة متوسط توقعات المحللين البالغ نحو 6.9 مليار دولار.
كما انخفضت الخسارة الصافية الفصلية إلى 541 مليون دولار مقابل 1.01 مليار دولار سابقاً، بينما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 191% لتبلغ 3.54 مليار دولار، بحسب الإفصاح الرسمي للشركة.
توقعات أداء سبيس إكس
يرى مورغان ستانلي أن إيرادات سبيس إكس قد تقترب من 330 مليار دولار في 2030، منها نحو 190 مليار دولار من أنشطة الذكاء الاصطناعي، قبل أن ترتفع إلى 3.4 تريليون دولار في 2040.
كما يتوقع البنك أن تصل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 2.7 تريليون دولار في 2040، وفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال.
وتطرح غولدمان ساكس تقديراً أكثر تفاؤلاً من حيث سرعة النمو، إذ تتوقع وصول إجمالي الإيرادات إلى 474 مليار دولار في 2030، منها 322 مليار دولار من الذكاء الاصطناعي و144 مليار دولار من ستارلينك، بينما لا تتجاوز إيرادات عمليات الإطلاق 8.3 مليار دولار. ويعني ذلك أن أكثر من ثلثي الإيرادات المتوقعة للشركة سيأتي من سوق لم تتجاوز إيراداته 3.2 مليار دولار في 2025، بحسب فايننشال تايمز.
فجوة بين الأداء والتقييم
جمعت سبيس إكس 85.7 مليار دولار في أكبر طرح عام أميركي، وبدأ تداول سهمها عند 135 دولاراً، بما يعادل تقييماً يقارب 1.75 تريليون دولار. ومع ذلك، انخفض السهم بنحو 8% منذ الإدراج وحتى الكشف عن نتائج الربع الثاني، ما يشير إلى أن تساؤلات المستثمرين تتركز على تكلفة هذا النمو أكثر من التشكيك في سرعته.
وصنف مورغان ستانلي السهم عند «زيادة الوزن» مع سعر مستهدف يبلغ 300 دولار، بينما حدد غولدمان ساكس هدفاً عند 205 دولارات، وجيه بي مورغان عند 225 دولاراً، وبنك أوف أميركا عند 235 دولاراً. ويكشف هذا التباين الواسع عن اختلاف كبير في تقدير قيمة نشاط الذكاء الاصطناعي، وليس أعمال إطلاق الصواريخ التقليدية.
وكانت المؤسسات الخمس أيضاً من بين كبار متعهدي الطرح، ولذلك ينبغي النظر إلى توقعاتها مع الأخذ في الاعتبار مصالحها المالية المرتبطة بالصفقة.
وأثبتت سبيس إكس خلال 2026 قدرة ستارلينك على تحقيق أرباح تشغيلية قوية، كما بدأت بتحويل أعمال الحوسبة إلى إيرادات فعلية. لكن تحقيق الأرقام التي تتوقعها وول ستريت يتطلب توسعاً ضخماً في قدرات الطاقة ومراكز البيانات، إلى جانب نجاح ستارشيب واستمرار نمو عدد المشتركين والعقود الحكومية في الوقت نفسه. وبذلك، يبدو عام 2026 أقل ارتباطاً باكتمال نموذج أعمال الشركة، وأكثر ارتباطاً بمرحلة تحولها من مشروع فضائي إلى واحدة من أكبر رهانات البنية التحتية والذكاء الاصطناعي في الأسواق العالمية.
