تتجه الدولار نحو أدنى أداء له في عام منذ بداية تفشي الجائحة، حيث يتوقع “وول ستريت” تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد استقرار الأسعار.
بعد تكبد خسائر بسبب تقلبات الأسعار نتيجة للمحاولات السابقة والدعوات إلى إنهاء دورة رفع أسعار الفائدة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي، انخفض مؤشر “بلومبرغ” للدولار الفوري بنسبة 3% منذ يناير، وهو أكبر تراجع سنوي للدولار منذ 2020.
شهدت أكبر جزء من هذا الانخفاض خلال الربع الرابع من العام، نتيجة لتزايد الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ إجراءات تيسير نقدي كبيرة في العام المقبل، نظرًا لتباطؤ الاقتصاد الأميركي. وقد أثر ذلك سلبًا على جاذبية الدولار، حيث قد تلتزم البنوك المركزية الأخرى بالحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.
يرى متداولو عقود المقايضة حاليًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس على الأقل، متوقعين أول خفض في مارس المقبل، وهو ما يعد ارتفاعًا عن توقعاتهم في منتصف نوفمبر، حيث كانوا يتوقعون خفضًا أقل من 100 نقطة أساس، مما أظهره صناع السياسة النقدية في اجتماعهم الأخير. ومن بين المضاربين، زادت الرهانات على انخفاض الدولار منذ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.
وقالت أماندا سونستروم، المحللة الاستراتيجية للدخل الثابت وأسعار الصرف في بنك “إس إي بي”، إن “الأسواق تتوقع هذا السيناريو المتوازن، حيث سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بما يكفي لتحفيز الاقتصاد دون زيادة ضغوط التضخم. هذا سيحسن أداء الدولار”.
أشارت إلى توقع استمرار تراجع الدولار في 2024 بسبب ضعف البيانات الاقتصادية الأميركية، ولكن الانخفاض لن يكون كبيرًا بما يكفي لزيادة الطلب على أصول الملاذات الآمنة مثل الدولار.
على الرغم من ذلك، فإن خسائر الدولار الكبيرة في الآونة الأخيرة تشير إلى وجود فرصة لتعافٍ مؤقت على الأقل. انخفضت القوة النسبية لمؤشر “بلومبرغ” للدولار الفوري خلال 14 يومًا إلى أدنى مستوى لها في أكثر من 30 نقطة، مما يعتبر إشارة لبعض اللاعبين بأن الدولار في ذروة البيع وعلى استعداد لعكس اتجاهه.
زاد مؤشر “بلومبرغ” للدولار أمس الخميس، في أول جلسة من خمس جلسات، حيث قلصت السندات العالمية سلسلة مكاسبها في الآونة الأخيرة. وعلى الرغم من ذلك، ارتفعت عملتا الين والفرنك مقابل الدولار، حيث زادتا بأكثر من 1% مقابل الدولار في يوم واحد في نهاية العام في جلسة تداول قليلة.
تتعارض تراجع الدولار مع ارتفاع الجنيه الإسترليني الذي يستعد لأفضل عام له منذ 2017، والفرنك الذي يتجه نحو أقوى أداء سنوي له منذ 2010.
ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار بأكثر من 5% حتى الآن في عام 2023، في أفضل ارتفاع متسلسل للعملة البريطانية التي تأثرت سلبًا بسلسلة من الانتخابات والاستفتاءات المرتبطة باتفاقية “بريكست” قبل 6 سنوات. وفي سويسرا، بلغ الفرنك أعلى مستوياته القياسية المُرجحة تجارياً، في الوقت الذي يرى فيه المتداولون أن البنك الوطني السويسري يطبق سياسة نقدية أكثر تشددًا من نظرائه، حتى بعد اجتماعه الأكثر ميلاً، نسبيًا، للتيسير النقدي في 14 ديسمبر.
وقال جيوفري يو، المحلل الاستراتيجي للعملات والاقتصاد الكلي بمصرف “بنك أوف نيويورك ميللون” في لندن: “إذا كان عليّ اختيار بنك مركزي أكثر ميلاً للتدخل بهدف خفض قيمة عملته في العام المقبل، سيكون البنك الوطني السويسري هو الخيار. أما بالنسبة للجنيه الإسترليني، فلم أكن سأسعى ورائه بحماس إلا إذا توفر المزيد من الوضوح من (بنك إنجلترا)”.
