بعيدًا عن الضجيج حول صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها حديثًا، يظل أنصار البيتكوين متفائلين بمستقبل مشرق بسبب حدث تاريخي مهم يُعرف بـ “التنصيف”، الذي من المقرر أن يحدث في أبريل/ نيسان المقبل. يتوقع المستثمرون أن يكون هذا الحدث محفزًا كبيرًا للمزيد من الارتفاعات، حيث يُعتبر فعليًا تقليصًا في العرض ونظريًا يعزز سعر البيتكوين.
ومع ذلك، يقلل هذا الحدث أيضًا من عدد “التوكنات” الجديدة التي تصدر يوميًا بنسبة النصف، مما يعني أن الأفراد الذين يشاركون في عمليات التعدين سيحصلون على نصف الجوائز اليومية، مما يؤثر سلبًا على أرباحهم في ظل ارتفاع تكاليف الإنتاج.
تحذر JP Morgan في تقرير نشرته businessinsider من أن تلك الآثار تشكل خطرًا سلبيًا على قيمة البيتكوين، التي ارتفعت مؤخرًا لأكثر من 60 ألف دولار للمرة الأولى في أكثر من عامين.
تشير الشركة إلى أنه على الرغم من أن تكاليف الإنتاج قد حددت سابقًا الحد الأدنى لسعر البيتكوين، إلا أن هذا الحد قد يتجه نحو الانخفاض بعد التنصيف. بعد استقرار الأوضاع بعد التنصيف، يتوقع JP Morgan أن ينخفض سعر البيتكوين إلى ما يصل إلى 42,000 دولار، أي بنسبة 33٪ من مستوى 62,608 دولار الذي تم تداوله في يوم الجمعة الماضي في 1 مارس/ آذار.
المفتاح في هذه التوقعات يعتبر معدل تجزئة شبكة البيتكوين، حيث يتوقع JPMorgan أن ينخفض بنسبة 20٪ مباشرة بعد التنصيف، بسبب خروج الحفارات ذات الكفاءة المنخفضة من التعدين بسبب عدم الربحية.
وتشير مذكرة البنك الصادرة في 28 فبراير/ شباط إلى أن هذا الانخفاض بنسبة 20٪ قد يقرب معدل الهاش من اتجاهه التاريخي، مما يخفض بشكل فعال النقطة المركزية لنطاق تكلفة الإنتاج المقدرة إلى 42,000 دولار.
مع ذلك، هناك دلائل على استمرار الطلب على البيتكوين، حيث استقبل صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الذي يديره بلاك روك تدفقات بقيمة 520 مليون دولار في يوم واحد، وهو ثاني أكبر تدفق في التاريخ لصندوق أمريكي. وتشير التقارير إلى أن شركتي Merrill وWells Fargo بدأتا في تقديم صناديقهما الخاصة للعملاء هذا الأسبوع، مما يُظهر استمرار جنون صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.
