تنتظر أسواق المال العالمية اليوم الأربعاء صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بهدف الحصول على رؤية أوضح حول مستقبل سياسة رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2023.
خاصة بعد توقف مؤقت للبنك المركزي الأمريكي خلال هذا الاجتماع، الذي زاد من احتمالات وجود زيادة إضافية في أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساسية قبل نهاية هذا العام.
هذا التوقف العدواني جاء مع توالي البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة وارتفاع متواصل في العوائد على سندات الخزانة الأمريكية. سجلت العوائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات أعلى مستوى في 16 عامًا بنسبة 4.887٪ الأسبوع الماضي، على بعد نقاط قليلة من الوصول إلى حاجز 5%.
بسبب ارتفاع تلك العوائد، أشار عدد كبير من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الأيام الأخيرة إلى أن البنك المركزي الأمريكي قد لا يحتاج إلى تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر مما كان يعتقد في السابق.
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس “لوري لوجان”: إذا ظلت عوائد سندات الولايات المتحدة طويلة الأجل مرتفعة، فقد تكون هناك حاجة أقل لرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس “نيل كاشكاري”: الارتفاع الأخير في العوائد طويلة الأجل، قد يعني أن البنك المركزي الأمريكي سيتحرك بشكل أقل خلال الفترة القادمة.
وبناءً على ذلك، انخفضت احتمالات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساسية خلال أحد الاجتماعين المتبقين هذا العام.
لذلك، يكمن أهمية التفاصيل والتعليقات التي سينشرها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم، والتي ستزود بمزيد من الأدلة حول وجود زيادة إضافية في دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية الحالية.
بحلول الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، سيتم نشر تفاصيل الاجتماع الذي عقد في أيام 19-20 سبتمبر الماضي.
فيما يتعلق بقرارات الاجتماع، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة دون تغيير في نطاق (5.25٪ إلى 5.50٪)، وهو أعلى نطاق منذ عام 2001. هذا التوقف هو الثاني خلال الثلاث اجتماعات الأخيرة، مما يشير إلى اقتراب بلوغ ذروة أسعار الفائدة الأمريكية وانتهاء حملة التشديد النقدي الحالية.
قال الاحتياطي الفيدرالي: إن قرار التوقف عن رفع أسعار الفائدة يأتي بهدف منح الفرصة لرصد تأثير مسار التشديد النقدي على بيانات الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة تتجاوز كثيراً المستهدف على المدى المتوسط عند 2%.
أضاف الاحتياطي الفيدرالي: أنه سيواصل مراقبة تأثير البيانات على الت
وقعات الاقتصادية، وسيكون مستعدًا لتعديل سياسته النقدية إذا ظهرت مخاطر قد تعوق تحقيق أهدافه في إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف عند 2%.
وأوضح المركزي الأمريكي في بيان السياسة النقدية أنه سيأخذ في الاعتبار مجموعة واسعة من البيانات، بما في ذلك قراءات حالة سوق العمل، وضغوط وتوقعات التضخم، فضلاً عن التطورات المالية والدولية.
فيما يتعلق بالتوقعات الاقتصادية، عدل الاحتياطي الفيدرالي نمو الاقتصاد الأمريكي خلال العام الجاري إلى معدل 2.1% من معدل 1.0% خلال توقعات حزيران/يونيو، وعدل نمو الاقتصاد خلال عام 2024 إلى معدل 1.5% من معدل 1.1%، وتوقع نمو الاقتصاد خلال عام 2025 عند معدل 1.8% بنفس التوقعات السابقة.
أيضًا، عدل الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الإجمالي خلال العام الجاري إلى 3.3% من معدل 3.2% خلال توقعات حزيران/يونيو، وعدل معدل التضخم خلال عام 2024 بنفس التوقعات السابقة عند معدل 2.5%، وعدل معدل التضخم خلال عام 2025 إلى معدل 2.2% من معدل 2.1%.
أما سعر الفائدة المستهدف، فبقي مستقرًا عند 5.75% خلال العام الجاري، مع توقعات حزيران/يونيو، وعدل إلى 5.25% خلال عام 2024 من 4.75%، وعدل إلى 4.0% خلال عام 2025 من 3.50% في التوقعات السابقة.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي “جيروم باول” قال إن عملية السيطرة على التضخم لتصل إلى المستهدف عند 2% تعتبر عملية طويلة الأمد، وسيتم الاحتفاظ بأسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة حتى يعود التضخم إلى الهدف. أشار إلى أن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى لن يؤثر كثيرًا على الاقتصاد الكلي ولكنه سيخفض التضخم إلى المستهدف على المدى المتوسط عند 2%.
وأضاف باول: البيانات الحالية لا تشير إلى هبوط سلس للاقتصاد، لكنه يعتقد أنه بإمكانهم تحقيق ذلك بالتزامن مع مسار خفض التضخم إلى المستهدف.
وقال جيروم باول: سنصل إلى هدف التضخم عند 2% بنهاية عام 2025، فيما سيظل فوق مستوى 3% خلال العام الجاري، وأشار إلى أن أسعار الطاقة المرتفعة لا تشير إلى مدى تقييد الاقتصاد أو اتجاه التضخم، لذلك يركزون على بيانات معدل التضخم الأساسي.
فيما يتعلق بأسعار الفائدة الأمريكية، فإن تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساسية خلال اجتماع 1 نوفمبر مستقر حاليًا عند 15%، وتسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية بدون تغيير عند 85%.
تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساسية خلال اجتماع 13 ديسمبر مستقر حاليًا عند 29%، وتسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية بدون تغيير عند 71%.
من المتوقع أن يقدم
محضر الاحتياطي الفيدرالي تسعيرًا جديدًا للعقود المذكورة أعلاه، حيث ستعزز التعليقات الأكثر تشددًا احتمالات رفع الأسعار بمقدار 25 نقطة أساسية، والعكس صحيح.
