تراهن صناديق التحوط والمتداولون الآخرون على استمرار ارتفاع الدولار، في ظل تزايد الطلب على الأصول الآمنة قبيل الانتخابات الرئاسية الأميركية.
وفقاً لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة التي جمعتها “بلومبرغ”، يحتفظ مديرو الأصول وصناديق التحوط وغيرهم من المتداولين بمراكز شراء للدولار تبلغ قيمتها حوالي 17.8 مليار دولار اعتباراً من 29 أكتوبر. كما أضافوا رهانات صعودية تزيد قيمتها عن 8 مليارات دولار خلال الأسبوع، بعد أن تخلّى العديد منهم عن نظرتهم السلبية تجاه الدولار في منتصف أكتوبر.
يأتي هذا التفاؤل المتزايد حول العملة الأميركية قبل السباق الانتخابي المحتدم بين كامالا هاريس ودونالد ترمب، حيث يتوقع بعض المتعاملين في وول ستريت اتجاهًا حمائيًا محتملاً في السياسات التجارية الأميركية.
وأشار أروب شاترجي، الاستراتيجي في “ويلز فارغو”، إلى أن “الانتخابات تزيد من حالة عدم اليقين في الأسواق، مما يعود بالنفع على الدولار نظراً لمزاياه كملاذ آمن”. وأضاف أن البيانات الاقتصادية الأميركية القوية التي تقلل من الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بسرعة ساهمت أيضاً في هذا الاتجاه.
ارتفع الدولار يوم الجمعة، بينما بلغ سعر التحوط ضد تقلبات العملة أعلى مستوى له منذ أبريل 2020، حين أدى الوباء العالمي إلى حدوث صدمات متتالية في الأسواق المالية. كما شهد مؤشر التقلبات الضمنية للدولار ارتفاعًا قبل الانتخابات.
فيما يتعلق بتداعيات فوز ترمب، قالت هيلين جيفن، المتخصصة في العملات الأجنبية بشركة “مونيكس”: “مع تغيير أسواق الرهانات نحو احتمال فوز ترمب بالرئاسة، حتى لو لم تُظهر الاستطلاعات نفس الانقسام، يتخذ المتداولون مواقف دفاعية، مما يعني أنهم يتخذون مراكز شراء للدولار”. وأوضحت أن هذا الاتجاه سيستمر “على الأقل حتى تتمكن الأسواق من تقدير تأثير سياسات التجارة المحتملة لأي إدارة قادمة”.
في وول ستريت، يتفق الاستراتيجيون على أن التعريفات الجمركية التي تعهد بها ترمب ستدعم الدولار على المدى القصير، لكنها قد تضر عملات مثل اليوان الصيني والبيزو المكسيكي. ومع ذلك، قال ترمب إن العملة الاحتياطية العالمية قوية جداً، ولا تزال الطريقة التي سيتوازن بها بين هذه الأفكار المتعارضة غير واضحة.
على العكس من ذلك، يرى شاترجي من ويلز فارغو أن إدارة هاريس قد تجلب قدراً أقل من عدم اليقين بشأن عملية صنع السياسات الأميركية، بدءًا من التجارة والهجرة إلى السياسة الخارجية، مما قد يؤثر على جاذبية الدولار كملاذ آمن. ومن المحتمل أن يؤدي اكتساح الديمقراطيين للبيت الأبيض والكونغرس إلى زيادة الإنفاق الاجتماعي، وهو سيناريو قد يضعف الدولار، وفقًا لمحللين في “كونفيرا”.
فيما يتعلق بالبيانات الأميركية القوية، قال وين ثين، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسواق في شركة “براون براذرز هاريمان”: “يبدو أن السوق تأخذ في اعتبارها فوز ترمب، أو على الأقل تحوطًا ضده”. وأضاف: “في الوقت نفسه، تراجعت البيانات في بقية أنحاء العالم، مما يجعل موضوع التباين لصالح الدولار، بغض النظر عمن سيفوز في الانتخابات”.
خرج الدولار الأميركي من أفضل شهر له منذ عامين، مدعومًا بدليل على المرونة الاقتصادية، مما يدعم الحجة لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بوتيرة أبطأ. ومن المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره المقبل بشأن السياسة في 7 نوفمبر، حيث يتوقع الاقتصاديون والمتداولون خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية.
في الوقت نفسه، رفع المتداولون المضاربون رهاناتهم على المكشوف مقابل الين واليورو، وفقًا للجنة تداول السلع الآجلة. وأظهرت البيانات أن صناديق التحوط لديها أكبر مركز هابط على العملة اليابانية منذ أكثر من شهر، وهي تحتفظ الآن بأكبر مركز بيع مقابل العملة الأوروبية المشتركة منذ أبريل.
