بنك “غولدمان ساكس” كشف عن الأسهم المحتملة لتحمل البيئة الحالية مع ارتفاع أسعار الفائدة وتقلبات السوق.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو 2007 في الأسبوع الماضي. وزادت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار حوالي 50 نقطة أساس منذ بداية شهر أكتوبر. يأتي هذا الارتفاع بعد تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس، مما أعطى المستثمرين إشارات إضافية بشأن احتمالية الحفاظ على سياسة النقدية المشددة نظرًا لارتفاع مستوى التضخم.
أفاد بنك “غولدمان” بأن الأسهم ذات الأداء المالي الاستثنائي يمكن أن تتغلب على التقلبات السوق الحالية.
قام البنك بتحليل الشركات لتقدير معدل العوائد على الرأسمال المستثمر، المعروف بـ “CROCI”، مقارنة بالتكلفة المرجحة لرأس المال “WACC”. يتضمن “CROCI” بساطته التدفق النقدي الذي تولده الشركة من الأصول المُنتِجة للدخل. وفي الوقت نفسه، يُمثل التكلفة المرجحة لرأس المال التكلفة التي تدفعها الشركة لتمويل أصولها.
أشار “غولدمان” إلى أن هذه الدراسة تأتي في سياق البيئة الحالية المرتفعة لأسعار الفائدة وتوفر “سعر الفائدة الذي يجب على المستثمرين استخدامه لقياس القيمة المضافة للمساهمين”. يتوقع البنك أن “CROCI” ستزيد لأسهم الشركات المُدرجة في قائمته بما لا يقل عن 75 نقطة أساس سنويًا في عام 2024 نتيجة للميزانيات العامة القوية. وحصلت جميع أسهم قائمة البنك على تصنيف “شراء”.
وفيما يلي أمثلة من الأسهم التي تعتبرها “غولدمان ساكس” قادرة على التحمل في هذه البيئة:
– “أبل” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 60% ولعام 2024 هو 64%
– “أمازون” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 27% ولعام 2024 هو 28%
– “شيروين ويليامز” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 16% ولعام 2024 هو 18%
– “نايكي” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 34% ولعام 2024 هو 36%
– “مشروب مونستر” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 30% ولعام 2024 هو 34%
– “ميتا” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 30% ولعام 2024 هو 32%
– “أكسون إنتربرايز” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 28% ولعام 2024 هو 34%
– “ألفابيت” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 31% ولعام 2024 هو 36%
– “إنفيديا” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 64% ولعام 2024 هو 96%
– “دوفر” – تقدير “CROCI” لعام 2023 هو 16% ولعام 2024 هو 17%
وأشار محلل البنك مايكل إنج إلى أن قطاع الخدمات في “أبل” سيكون القوة الدافعة وراء معظم النمو في الأرباح على مدى السنوات الخمس القادمة، بينما ستعتمد الشركة على قاعدتها القوية لدعم نمو الإيرادات في المستقبل. ويتوقع إنج أن يحدث هذا حتى في حالة انخفاض الطلب على المنتجات مع تنافسية منخفضة ودورات تجديد الأجهزة المم
تدة.
وذكرت المحللة كيت ماكشين أن النمو القريب الأجل لشركة “نايكي” سيظل على الأرجح متقلبًا، ولكن الشركة قد تجد فرصًا للنمو من خلال زيادة مبيعاتها واستفادة من العروض المباشرة للمستهلك.
