في أسبوع شهد اجتماعات عدة لبنوك مركزية رئيسية، استمر الدولار الأمريكي في التفوق للأسبوع الثاني على التوالي، متصدرًا القائمة العالمية للعملات الرابحة في الأسبوع الماضي، وأظهر تفوقًا على جميع العملات الرئيسية والثانوية.
زاد الطلب على الدولار الأمريكي كأفضل خيار استثماري بعد إعلان المركزي الياباني عن رفع أسعار الفائدة لأول مرة في 17 عامًا، وأكد التزامه بالسياسة النقدية التيسيرية. وفاجأ البنك الوطني السويسري الأسواق بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وكان اجتماع بنك إنجلترا أقل عدوانية، مما زاد من احتمال خفض أسعار الفائدة البريطانية في يونيو المقبل.
وأبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على توقعاته لخفض أسعار الفائدة الأمريكية في 2024 دون تغيير، لكنه قلل من التخفيضات المتوقعة في عامي 2025 و2026.
وفيما يتعلق بقائمة العملات الرابحة، تراجع الين الياباني ليكون في القاعدة بعد تعليقات وتوقعات المركزي الياباني التي كانت أقل عدوانية من المتوقع في الأسواق.
بالنظر إلى أداء العملات الثمانية الرئيسية في سوق صرف العملات الأجنبية خلال الأسبوع الماضي، سجل الدولار الأمريكي أعلى ارتفاع بنسبة 10 نقاط على مؤشر “أف اكس نيوز تودي”، تلاه الدولار الكندي بـ5 نقاط، والدولار الأسترالي بـ3 نقاط، بينما جاء الين الياباني في المركز الأخير بنقطة سالبة 8 نقاط.
وفيما يتعلق بتفاصيل أداء الدولار الأمريكي، فقد ارتفع بنسبة 1.6% مقابل الين الياباني، وسجل أعلى مستوى في 4 أشهر يوم الجمعة 22 مارس عند 151.86 ين.
وفيما يخص البنوك المركزية، قال كبير استراتيجيي السوق في كورباي في تورونتو، كارل شاموتا، إن خفض البنك المركزي السويسري للسياسة النقدية بشكل مفاجئ يشير إلى تحت السيطرة، وأن البنوك المركزية الأخرى ستتخذ سياساتها بشكل أكثر مرونة، مما عزز الدولار الأمريكي.
أعلن البنك الوطني السويسري يوم الخميس خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نسبة 1.50%، متخلفًا عن توقعات السوق التي كانت تتوقع الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير عند نسبة 1.75%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. وأشار البنك المركزي السويسري إلى أن تخفيف السياسة النقدية أصبح ممكنًا بسبب فعالية مكافحة التضخم خلال العامين ونصف العام الماضية.
شهد اجتماع السياسة الأسبوع الماضي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 2024 العديد من البيانات والتوقعات والتعليقات، ويمكن تلخيصها في النقاط التالية:
• حافظ المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير في نطاق (5.25% إلى 5.50%)، وهو الأعلى منذ عام 2001، للمرة الخامسة على التوالي.
• أشار الفيدرالي إلى أنه لا ينوي خفض الفائدة حتى يثق أكثر في استقرار التضخم عند 2%.
• أكد جيروم باول أن الفيدرالي لن يخفض الفائدة إلا بعد التأكد من استقرار التضخم عند الهدف المستهدف.
• في حال استمرار أداء الاقتصاد الأمريكي كما متوقع، قد يكون من المناسب خفض الفائدة هذا العام.
• أعرب باول عن قلق الفيدرالي من تأخير خفض الفائدة وتأثيره السلبي على الاقتصاد الأمريكي.
• توقعات الفيدرالي تشير إلى تخفيضات محتملة لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس على الأقل هذا العام، وتقليل هذه التوقعات لعامي 2025 و 2026.
بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، زادت فرص خفض أسعار الفائدة الأمريكية في مايو إلى 10% وفي يونيو إلى 75%.
قرر البنك المركزي الياباني رفع سعر الفائدة الرئيسي لأول مرة في 17 عامًا، حيث زاد سعر الفائدة القصيرة الأجل بنحو 20 نقطة أساس إلى 0.1%. هذا القرار يعكس ثقة صانعي السياسات النقدية في تحسن النمو وارتفاع الأسعار.
كما قام البنك المركزي الياباني بإلغاء سياسة التحكم في منحنى العائد وأعلن عن استمرار شراء السندات الحكومية بالكميات المتوازنة. وقرر أيضًا وقف شراء الأصول الخطرة.
يعد قرار البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة وإنهاء سياساته غير التقليدية تحولًا تاريخيًا، حيث أصبحت اليابان أخر دولة تخرج من أسعار الفائدة السلبية.
أشار محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، إلى أن قرار البنك المركزي لن يؤدي إلى زيادة كبيرة في أسعار الفائدة، مع تأكيده على استمرار السياسة النقدية التي تستهدف أسعار الفائدة القصيرة الأجل وفقًا للتوقعات الاقتصادية والأسعار.
توقع الخبراء استمرار تحركات الدولار مقابل الين بناءً على أسعار الفائدة الأمريكية، وأشارت بعض التقارير إلى استمرار تداول الين بشكل متقلب مقابل العملات الرئيسية، مع توقعات بضعف إضافي للين خاصة إذا استمرت البنوك المركزية في تأخير خفض أسعار الفائدة.
